三年后Coinbase会变成什么样?

来源:链呱呱发布 新闻
2021-04-18

在我们回到Coinbase之前,有一个快速的附带说明--加密市场本周由于里程碑事件一直很火热:灯塔级别的加密公司的公开上市。

自2017年以来,BTC和ETH首次同时突破历史高点,分别为6.4万美元和2350美元。

而也许在这篇文章上线时,这些数字已经过时了!

在Crypto Twitter上,很多人将本周称为“Coinbase周”(原创,我知道),从BTC到XRP甚至DOGE的每一个币种都在快速上涨。

昨天,我谈到了Coinbase的牛市案例--列举了它是为数不多的真正的“Web2.0到Web3的桥梁”公司之一,并将从中受益匪浅。

我还迅速浏览了一下它的托管和质押业务,我相信它的增长空间更大,可以从Coinbase的交易业务中接管收入份额。

最后,我注意到,Coinbase似乎敏锐地意识到了DeFi不断上升的“威胁”,并一直在采取行动,以更多地参与到这场运动中--其钱包+dapp探索器产品、WalletLink开源计划和Rosetta API。

我表示,该公司并没有超越自我颠覆--如果这意味着生存并执行其开放金融的使命。

我想用今天的文章更详细地充实牛市案例#3,因为--虽然我不在Coinbase工作,这纯属猜测--但我相信Coinbase正处于一个很好的位置,可以进行转折,成为一个以DeFi为中心的平台。

我把它叫做“Coinbase三年后会是什么样子”,但实际上这个时间框架是超级宽松的--它可能最快18个月(几份盈利报告),也可能遥远到5年。

加密交易所的未来

我以相当高的信念相信(可能会在后续的帖子中公布我信心背后的量化理由),加密交易所市场将到达两种结果之一。

DEX会把CEX和TradFi当做午餐来吃

DEX将与CEX共存于一个世界

从伦理学的角度来看,结果#1更有趣,更有说服力--DEX是交易的民主化,以前囤积在贪婪的中间人那里的交易:Robinhoods,Fidelities,以及最近的Coinbases。

我内心的乐观主义者和反建制叛逆者希望相信结果#1会发生。

毕竟,DEX是Web3原生的,而CEX不是。而且DEX用户基本上以交易费的形式获得回报--基于他们对平台的贡献程度(如增加流动性)。

通常由中间商收取的交易费用在DEX的用户之间公平分配。

谁不愿意呢--相比之下,使用Robinhood这样的集中式经纪商什么也得不到?

但是,我内心的怀疑论者大叫着,CEX的用户总是会有的,因为他们要么:

(a)不了解并因此不信任DEX的技术;

(b)懒得跳到DEX的圈子里去--因为现在这是一个不小的工作量(希望随着时间的推移会得到解决);或

(c)重视Schwab等传统经纪商的人与人之间的互动(“你说我不能就我在DEX上的交易与人交谈是什么意思?”)

无论如何,世界上不存在只有CEX才能成功的情况。这块馅饼充其量只能被DeFi部分吃掉--最坏的情况是,完全被DeFi吃掉。

所以,精明的做法是在我们现有的类别消失之前进入一个新的类别--有点像Netflix从DVD传送转为视频流。

目前DeFi用户有约50万(180万个以太坊地址,平均每个用户有约4个地址)。相比之下,Coinbase的用户数是其100倍,达到5600万--所以它有规模,在一个将吞噬CEX的新兴行业中具有竞争力。

作为一站式DeFi商店的Coinbase

Coinbase在近9年的时间里,建立了一个以信任和安全为前提的品牌。

即使在一个充斥着安全漏洞和黑客的行业,用户也信任Coinbase,在其平台上拥有数十亿美元的资金。

Coinbase表示,截至2021年第一季度,其账面上代表客户持有的加密货币市值占总市值的11%。

因此,如果用户信任Coinbase管理他们的钱,那么可以肯定的是,相当一部分用户会信任Coinbase如何处理他们的钱。

因此,Coinbase的定位是不可思议的,它将成为去中心化金融的首选“入口”。

这是我会做的:

收购Zapper作为平台

要想成为DeFi的一站式商店,首先要做的就是建立一个GUI,让用户可以轻松地与DeFi进行交互。

Coinbase有自己的钱包--Coinbase Wallet,这个钱包......还不错。如果我只想把钱从钱包A发到钱包B,它的功能就很好。

然而,在DeFi中,钱包的作用远不止于此。

像Metamask这样的DeFi钱包不是一个简单的支付设备,而是允许与其他dApp进行交互的基本账户基元--使用户能够在资金从未离开钱包的情况下进行借贷和交易,即所谓的“保管”。

Coinbase Wallet算是可以和dApp互动了--它内置了一个DApp浏览器和一个查看NFT的标签,但它很笨拙。

我基本上要用手机扫描二维码才能上传资金。而签名交易比使用MetaMask要笨拙得多。

不用说,大家都用MetaMask。

与其投入资源来加强Coinbase Wallet,不如让Coinbase利用其资产负债表来获取能力,这样会更快。

我会选择关注Zapper或Zerion,这两家领先的DeFi协议聚合器。

它们不是钱包,而是钱包之上的聚合和抽象层。

你导入你的以太坊地址,它就会读取你与之交互过的所有智能合约--显示你的各种资产和代币。

而其产品比MetaMask这样的钱包要强大得多,因为其背后的团队已经完成了整合到更多DeFi协议中的末端工作,比ConsenSys Metamask团队要强大得多。

因此,Zapper和Zerion本质上是进入DeFi的UI入口。在Zerion仪表板的左侧,你可以看到你可以做的不仅仅是查看你的资产--你可以在Uniswap这样的DEX中主动交易它们,在Yearn这样的自动基金中投资它们,在Curve这样的池子中质押它们,等等。

这要归功于以太坊上智能合约的可组合性的强大。

提供增值服务

不仅仅是一个网关,Coinbase还可以为其客户提供增值服务,这些客户要么是(a)对参与DeFi不感兴趣,要么是(b)乐于让Coinbase处理他们的资金以获得可观的回报。

对于那些对DeFi不感兴趣的人来说,他们仍然可以使用Coinbase的传统产品:其带有传统订单簿的CEX。

它工作得很好,所以没有必要改变它。

对于那些根本没有兴趣或时间进入DeFi的人,他们可以让Coinbase基本上代表他们投资DeFi。

在这里,Coinbase本质上变成了一种共同基金--将DeFi协议作为即插即用的产品提供给用户(比如借贷、质押、借款、投资)。

这具有巨大的意义。传统上,如果Coinbase要提供其他金融产品,他们必须从头开始构建能力:建立资产负债表、信用承销模型等。

现在,Coinbase可以--以相对较低的集成提升和规模--通过利用开源的DeFi协议来提供这些产品。

这个策略的好处是疯狂的单位经济效益;Coinbase只需要与DeFi协议做一次相对简单的整合。

之后,它将用户的资金分配到各种协议中,产生回报。Coinbase可以很容易地从这些协议的收益率中抽取100-150个基点,以及它们返还给用户的东西。

而用户也会乐意为Coinbase的简单和信任支付这个差价......

对他们来说相当厉害。

不管是哪种情况,Coinbase都是代表用户保管资金,然后它可以用这些资金来产生回报--类似于银行的资产负债表。

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